专题：黄金白银再迎大跌 “过山车”行情究竟驶向何方？

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　　◎记者 张骄

　　近期，外洋贵金属阛阓风浪幻化，黄金、白银在暴跌后马上反弹。

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　　伦敦现货黄金曾重回5000好意思元/盎司，但在2月5日又急转直下，一度失守4800好意思元/盎司关隘。伦敦现货白银近期波动更为剧烈，单日盘中一度大跌超30%，也一度大涨超10%。2月5日，伦敦银高台跳水，盘中重挫超17%，随后跌幅有所收窄。

　　如斯大涨大跌，突显出贵金属领域现时的顶点不细目性。不少阛阓参与者合计，激勉本轮走势的“沃什走动”逻辑仍未十足消化，金银价钱尚未企稳，下行风险犹存，阛阓正处于锐利的博弈情状。

　　当下，短期和弥远投资者的策略相反和投资故事，进一步勾画出现时阛阓的结构特征。

　　杠杆散户遭阻击

　　偏“鹰派”的凯文·沃什被提名为下任好意思联储主席的音书给阛阓泼了一盆冷水，但风险警报在此前就已拉响。复盘来看，华西证券首席经济学家刘郁在研报中称，贵金属的着落始于提名音书落地前（1月29日晚），更多是多头过度拥堵后的修正。

　　刘郁合计，资格加快高潮后，贵金属的避险属性下降，也曾部分沦为“风险资产”，多头集中了结激勉踩踏。这种商品阛阓的踩踏在欧洲、北好意思和东亚走动时刻挨次演出。

　　白银跟从黄金走势，前者波动性更强，二者近日“过山车”行情仍是时间性踩踏的持续。国投证券磋商所首席金属分析师贾宏坤告诉上海证券报记者，金银等品种出现杠杆杀多表象，激勉走动“踩踏”后，短期内价钱难以回到前期高点，阛阓需静待波幅减小。

　　盘面巨震，本色上是现时阛阓还未十足摸清明天好意思联储货币计策态度。星展银行（中国）高等投资策略师邓志坚告诉上证报记者，若沃什胜利上任，他的策略究竟是鸽派、鹰派如故实用想法，于今仍不明晰。这种不细目性导致投资者对明天好意思联储计策奈何影响好意思元、股市以及是否成就黄金存在不合，因此阛阓呈现扭捏情状。

　　“如若像客岁四季度那样，阛阓预期趋于一致、地点明确，投资者会集体摄取买入或卖出。但从现在的波动率来看，阛阓仍举棋不定。”邓志坚默示。

　　这种剧烈波动的阛阓环境，碰劲为机构提供了打压高杠杆散户的绝佳条目。

　　邓志坚默示，此前阛阓上线路多量杠杆化的期货多单，尤其是在金价升至4500好意思元/盎司后，其中不少走动者属于非专科配景，杠杆使用较为激进。在期货阛阓，散户高杠杆作念多极易受到机构阻击，现在存在机构借重打压散户高位多单的可能。一朝阛阓波动加大，快乐彩app官方最新版下载这些散户可能因保证金不及而被动平仓或触发止损，加重价钱回调。

　　具体到2月5日的行情，东证期货宏不雅策略首席分析师徐颖朝上证报记者默示，并未发生什么突发利空音书。短期地缘政事形势苟且，重复白银自己还没跌到位，短线资金出现翻空。

　　“一边列队买，一边列队卖”

　　金银阛阓名义“冷热轮流”，背后则是短期走动者与弥远成就者的策略分野，变成了“一边列队买，一边列队卖”的独有场地。

　　“作念梦都是金价跌了。”黄金投资“新玩家”张女士朝上证报记者默示，她在1010元/克的价位补仓黄金后，眼见着金价这两天涨到1100元以上，武断止盈。“暂时落袋为安，等回调再买，相配于在黄金上作念T了”。

　　客岁尝过“甜头”的投资者徐女士最近的资格则更具戏剧性。她告诉记者，她在1月28日追高买入蓄积金和有色金属关联基金，次日便遇到暴跌。“太猖獗了，一天几千块钱的耗费，让我有点坐不住了。”于是她马上调理，赎回基金并转而逢低买入蓄积金，通过快进快出弥补损失。

　　与短线博弈的心态天地之别，弥远成就者展现出更大的定力。2月5日，在老庙黄金豫园景容楼总店，偏疼黄金什物投资的许先生前来索求30克马年生肖投资金条。他告诉记者，每年春节前他都会购买约30克金条，既作投资，也为顾忌。

　　“我最近是在每克1200多元的价位起始的，短期波动并不会影响我的贪图。”许先生默示，其不视黄金为短期谋利器用，而是手脚家庭资产的弥远储备。他已聚合十几年坚抓购买，十二生肖系列已快集都两套，也沿途见证金价从几百元升至千元以上。“前几年价钱低时，我也会衰竭买些5克、10克的小金条，也得回了可以的投资酬劳。”

　　嘉盛集团资深分析师Fawad Razaqzada默示，预测金价的波动性还会抓续一段时刻，之前的单边行情也曾杀青。尽管黄金的弥远结构性撑抓依然存在，但在资格了如斯顶点且拥堵的高潮行情后，阛阓显得较为脆弱。

　　贾宏坤默示，在好意思联储计策未十足开朗前，短期金属或高波触动，需提神终局风险。邓志坚合计，阛阓情怀未稳，金价或再次下探前期低位，但弥远来看其下方存在大家央行、机构买盘的坚实撑抓。投资者应幸免盲目加杠杆，热心中弥远成就逻辑。

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包袱裁剪：赵念念远