着手：金十数据

　　寰宇黄金协会周四发布禀报指出， 本年1月，环球黄金ETF不时眩惑资金流入，鼓吹其总财富处治范围（AUM）和总握有量均创历史新高。来自北好意思和亚洲的投资者购买量最大，而欧洲的基金也出现了权贵增长。此外，1月份黄金阛阓的走动量大幅上升，达到日均6230亿好意思元的创记载水平。以下为禀报全文。

　　新年滥觞，环球投资者握续增配什物支握黄金ETF（图表1）。1月份，黄金ETF净流入资金高达190亿好意思元，创下历史单月最高记载。

图表1：环球黄金ETF的增长势头延续至新年

　　当月的净买入，重复金价14%的暴涨，鼓吹环球黄金ETF处治财富范围攀升至6690亿好意思元的历史新高，月度增幅达20%。环球黄金ETF总握仓量加多120吨，至4145吨，相通刷新历史峰值。

　　1月份扫数地区的黄金ETF均录得资金流入，北好意思与亚洲成为需求双引擎：北好意思录得历史第二高月度净流入，亚洲则创下历史最高。欧洲在地缘政事与生意垂危时局升温下相通出现权贵流入，其他地区则畅达第二个月延续资金流入势头。

　　值得在意的是，尽管近期金价回落，但在1月30日与2月2日两个要道下落日，除欧洲外，扫数地区的黄金ETF均录得净买入，浮现投资者倾向于“逢低买入”以加多黄金敞口。

　　区域阛阓概览

　　北好意思：畅达八月净流入，无惧波动

　　北好意思阛阓的购金潮延续了2025年的强劲势头，该地区黄金ETF 1月净流入70亿好意思元，竣事畅达第八个月资金流入。

　　受凯文・沃什（Kevin Warsh）获提名出任好意思联储新主席影响，金价在月末际遇剧烈回调。事实上，通盘1月金价涨幅过大已显超买，技艺性回调风险日益蓄积。尽管如斯，濒临价钱回撤与波动率飙升，该地区在当月终末一个走动日仍录得净买入。

　　资金流入受益于两大成分：一是金价握续高潮；二是好意思国与伊朗、格陵兰岛及欧洲部分地区的地缘政事垂危时局升级，握续推升投资者的黄金成立兴味。

　　尽管好意思联储在1月决议中保管利率不变，并强调经济行动推广，同期对未来利率决议握严慎气魄，但央行孤独性争议握续发酵。阛阓焦点在于，若沃什最终上任，其策略态度是否会更迫临特朗普总统的偏好；而好意思国端正部传唤现任主席鲍威尔的事件，更增添了策略不笃信性。

　　这种货币策略远景的阴晦，重复投资者对最终降息的预期，共同组成了黄金ETF需求的坚实提拔。

　　欧洲：畅达三月净流入，关税阴晦下寻求避险

　　欧洲的黄金ETF相通竣事畅达第三个月资金流入，1月新增净流入20亿好意思元。

　　金价的强劲阐述，以及好意思欧地缘政事与生意摩擦升级——相配是特朗普因格陵兰岛争端恫吓对欧加征关税，促使投资者在不笃信性上升中寻求安全遁迹所，提拔了黄金ETF的买盘。

　　与此同期，欧盟准备膺惩性关税激发了更世俗的阛阓波动，并对出口导向型经济体组成压力，快乐彩app下载进一步强化了对黄金等留意性财富的需求。

　　英国的资金流入引颈了区域性趋势 。该国通胀握续高企，加之国内务治垂危时局再起，鼓吹投资者将黄金ETF看成对冲国表里风险的器具，需求进一步升温。

　　亚洲：单月吸金千亿，中国印度双轮开动

　　亚洲黄金ETF1月净流入高达100亿好意思元，远高于2025年月均水平，为畅达第五个月净流入，创下该地区历史最高月度记载。

　　亚洲阛阓孝顺了环球黄金ETF 51%的净资金流入，这一成就尤为引东谈主在意，因为亚洲黄金ETF的总握仓范围仅约为北好意思的五分之一。

　　中国再度领跑，孝顺60亿好意思元，成为环球黄金ETF第二大资金着手地，仅次于好意思国。强劲的金价、挥之不去的地缘政事不笃信性以及强劲的机构需求，共同提拔了中国阛阓对黄金ETF的握续买兴。

　　印度黄金ETF相通录得可不雅流入，达25亿好意思元。在金价握续高潮的布景下，国内股市阐述欠安促使投资者转向财富多元化成立，进而鼓吹了黄金需求。

　　就其他地区而言，2026岁首黄金ETF的资金流入保握碰巧，新增净流入2.95亿好意思元，畅达第二个月竣事增长。这主要收成于澳大利亚阛阓的孝顺，同期南非阛阓也出现小幅增量资金流入。

　　波动率飙起用爆走动量

　　1月份，环球黄金阛阓日均走动量飙升至6230亿好意思元，环比大增52%，较2025年平均水平提升72%（图表2）。

图表2：1月份黄金日均走动量创下有史以来最大单月记载

　　走动量的激增主要辘集在月末终末一周，其时阛阓波动率急剧上升，鼓吹日均成交金额升至9630亿好意思元。

　　从走动渠谈来看：

场社走动（OTC）：受伦敦金银阛阓协会（LBMA）走动量加多鼓吹，场外日均走动量升至2800亿好意思元（环比+29%）。

场内繁衍品：价钱波动率高企提拔了各大走动所的繁衍品走动，日均走动量攀升至3200亿好意思元（环比+73%）。

黄金ETF：环球黄金ETF走动相通权贵升温，日均成交230亿好意思元（环比+160%），这主要由北好意思阛阓ETF走动行动激增（近200%）开动，部分原因是期权到期与月末波动所致。

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　　以吨数诡计的走动量同步增长，1月日均成交量达3998吨，环比上升35%，远高于2025年3247吨的平均水平，为昨年10月以来走动最活跃的月份。

　　与此同期，握仓数据浮现，阛阓头寸出现戒指回落：1月COMEX黄金总净多头头寸减少6%，至642吨。

　　不外，这一降幅未能响应月末波动率飙升终末几日的握仓变化。具体来看，基金司理净多头头寸下滑4%至378吨，其他净多头头寸减少8%至264吨。这一下降可能响应了投资者在当月早些时分握续蓄积多头后，进行了赢利了结操作。

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包袱裁剪：何俊熹