谷歌又交出一份令东说念主咂舌的财报。但最近市集显得有点错愕，并莫得赐与满盈紧迫的恢复。

收尾2025年12月，谷歌母公司Alphabet在第四季度已毕1138亿好意思元营收，全年更是初度破损4000亿好意思元。其中，谷歌云第四季度营收达到176.6亿好意思元，同比增长48%，显耀高于分析师预期。谷歌云的年化运营收入，照旧特地700亿好意思元。这么的好日子还将不竭，谷歌的订单积压环比增长了55%，至2400亿好意思元。

此外：

Gemini欺诈月活用户特地7.5亿，比上一季度增长1亿；

第一方模子API每分钟处理特地100亿tokens，高于上季度的70亿；

AI阵势查询在特地5.8亿台Android设立上可用；

前20大SaaS公司，95%使用Gemini，前100大特地80%；

仅在12月，近350个客户各自处理了特地1000亿token；

当季，Gemini企业版已毕特地50亿次客户交互，同比增长65%；自动驾驶公司Waymo每周提供特地40万次出行处事；

短视频Shorts日均不雅看量特地2000亿次。

2000万亿token耗尽门槛

在财报电话会议上，谷歌显露其第一方模子（即由Alphabet我方拓荒、测验并领有的模子）经过客户成功API调用的部分，每分钟耗尽特地100亿tokens；上个季度（收尾9月底）是70亿，异常于环比增长了约40%。这一统计口径有别于它此前显露的数据。旧年收尾10月，谷歌曾显露公司举座（across Google）每月耗尽1300万亿tokens，异常于每分钟耗尽301亿tokens。

据此，简陋不错意象，谷歌AI的企业与拓荒者用户，耗尽了约1/4的算力；Gemini的外部订阅用户以及谷歌里面其他业务生态，耗尽了约3/4的算力，这些主要面向消费者市集。这一比例简陋与OpenAI异常。相通在旧年10月，OpenAI每分钟的API调用，达到了60亿tokens。这意味着就公司举座算力耗尽而言，其时谷歌确凿与OpenAI处于并吞水平。

如若假设面向企业与消费者的token耗尽以周边的速率增长，那么，收尾旧年12月的上一财季，谷歌每月耗尽token数目达到了1820万亿tokens。行为对照，上个月，旗舰豆包大模子升级至Seed-1.8，直指“通用推行全国智能体”，将字节特地日均token耗尽普及到63万亿量级，也即每月耗尽1890万亿tokens。

据此，在推理token耗尽鸿沟这一计算上，近一年来，中好意思头部公司照旧进入并吞数目级竞争区间。这亦然为什么在达沃斯全国经济论坛上，DeepMind独创东说念主哈萨比斯（Demis Hassabis）中国公司极其擅长追逐，尤其是异常表扬了字节特地。

百亿好意思元收初学槛

当今，不研究射中高下文缓存，gemini-3-pro-preview的调用价钱，每百万tokens输入为2好意思元，输出为12好意思元，高下文长度特地20万tokens则诀别调涨至4好意思元与18好意思元；gemini-3-flash-preview的每百万token输入为0.5好意思元，输出为3好意思元。

Gemini-3照旧成为谷歌重夺AI市集领头羊地位的要道模子。如若谷歌API每分钟100亿tokens的调用量，一齐来自上述两个API，那么它分钟创造的收入，最顶点的情况下（一齐来自输入或输出），达到了0.5-12万好意思元之间。

关联词，不同的欺诈场景、业务类型和调用阵势，快乐彩app官方下载token的输入与输出的比例并不沟通。如若假设Flash版与Pro版模子的调用，前者占能够，且输入与输出各占一半，且特地20万tokens的长高下文占比20%，那么Gemini-3系列每分钟为谷歌创造3万好意思元收入，一个季度等于38亿好意思元。事实上，输入频频会大于输出，Flash也满盈自尊大部分场景。虽然，谷歌旗下还有尚未退役的Gemini-2.5系列发扬余热，以及图像生成的Imagen 4系列与视频生成的Veo 3.1系列。

上一季度，谷歌云收入176.6亿好意思元，同比增长48%。如若对API调用收入的估算，在数目级上存在合感性，那么来自AI的收入，照旧占到了其中的15%–20%。在电话会议上，谷歌称云收入增长主要来自于企业级AI基础轮番需求、AI原生处罚决策，以及中枢GCP产物执续放量的鼓吹。

旧年5月，谷歌公司举座每月耗尽token约480万亿，异常于季度平均复合增长77%；而本季度API耗尽token增长约40%。以此为锚，则不错倒推出谷歌全年API调用收入在78-98亿好意思元之间。旧年，Anthropic创造了100亿好意思元的年度频频性收入。百亿好意思元企业市集收入，照旧成为开头AI巨头的门槛。

此外，尽管谷歌宣称Gemini欺诈的月活用户照旧特地7.5亿，但是，近期OpenAI与谷歌王人在推出更低门槛订阅头绪，料其委果付用度户占比仍然较低。如若按5%付费率，其中又有1%付用度户订阅了每月250好意思元的Ultra版，其余均为20好意思元的Pro版，那么，来自Gemini订阅的年度频频性收入，达到100亿好意思元。旧年，OpenAI创造了200亿好意思元的年度频频性收入，订阅收入约占3/4，仍然开头于谷歌。百亿好意思元消费市集收入，亦然开头AI巨头的门槛。

近2000亿好意思元本钱开支新高

由于清寒更多细节数据，外界对token与AI收入的估算，仍然异常得意，存在光显的不及。但是，不管如何，谷歌如斯激进地追加本钱进入，不会说谎。

算力产能不及，照旧让谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）夜不可寐，决定大幅上调本钱开销（CapEx），在1750亿至1850亿好意思元之间，是旧年全年915亿好意思元的2倍。就在前几天，Meta也文书联想将本钱开销确凿翻倍至1150亿至1350亿好意思元。

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耗尽的token数目爆发，才刚刚启动。岁首于今，好意思国AI巨头掀翻桌面智能体大战，中国AI巨头发动春节攻势，王人在进一步鼓吹token的耗尽。但是，市集错愕的不是“增长”自己，也许是源自增长的成本结构，后者正在重塑利润在不同公司与价值轮番之间的分拨。

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