图源：图虫创意

泉源|期间买卖磋商院

作家|实习生陈嘉婕

剪辑|郑琳

2026年4月1日，石大捷华新材料集团股份有限公司（以下简称“石大捷华”，603026.SH）肃肃向港交所递交主板上市请求，独家保荐东谈主为中金公司。其A股已于2015年登陆上交所主板，这次赴港旨在构建“A+H”双融资平台，加快大家化布局。

招股书深远，石大捷华前身为中国石油大学（华东）的校属企业，是一家锂离子电板关系材料抽象提供商，是电解液溶剂边界的参与者，是中国首家同期竣事五大主要碳酸酯溶剂（EC、PC、DMC、EMC、DEC）限制化分娩的企业。把柄弗若斯特沙利文表现，该公司自2020年起，在大家电解液溶剂阛阓的出货量联络六年排行第一。该公司将业务拓展至电解液、六氟磷酸锂（LiPF₆）及特种添加剂边界，造成了掩盖锂离子电板中枢材料的全产业链布局，并正在研发硫化物固态电解质、聚醚醚酮（PEEK）等高端新材料。截止2025年年末，该公司领有授权专利451项，主导或参与制定了1项国度设施及6项行业设施。

财务发扬方面，石大捷华的收入在2023—2025年间保持稳当增长，快乐彩三年收入永别为56.35亿元、55.47亿元、68.08亿元。锂离子电板关系材料业务是增长中枢，收入占比从2023年的47.9%大幅提高至2025年的70.4%。当今，石大捷华仍在亏空，但已逐渐减小。决议步履现款流在2023—2025年连接净流出，主要由于业务彭胀导致营运资金占用加多。

在技能层面，石大捷华掌捏了三种制备碳酸二甲酯（DMC）的工艺阶梯，可把柄原料和要求无邪给与。该公司还设有“高纯电解液山东省工程磋商中心”等省级研发平台。在分娩层面，该公司对中枢碳酸酯溶剂竣事了100%自供，并回收愚弄分娩经过中的甲醇和DMC，裁汰分娩成本。该公司在山东、四川、湖北、福建四省布局了5个分娩基地。

石大捷华与2025年大家出货量前十的电解液制造商均拓荒了融合，并与某头部电板制造商及某特出新动力车制造商订立了政策融合公约。石大捷华业务与下流新动力汽车、储能等行业的景气度高度关系，面对行业周期性波动风险。上游主要原材料（如丙烯、甲醇、碳酸锂）的价钱波动也对成本规则组成挑战。

算作一家处于成本和技能密集型行业，且业务与强周期性下流绑定的公司，石大捷华面对强烈的阛阓竞争，需连接高强度研发以督察技能特出。原材料价钱波动、外洋贸易政策变化、环境保护与安全分娩等亦然该公司需惩办的报复风险。石大捷华这次赴港IPO，旨在愚弄外洋成本阛阓进一步强化研发实力、扩大大家产能快乐彩app，并通过潜在并购完善产业生态。