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　　开首：北京商报

　　存储行业的强周期仍在因AI而连续。

　　近期，江波龙露馅2025年度功绩预报表露，公司全年净利润预测同比增长150.66%至210.82%，收场扭亏为盈后的高增长。

　　功绩大增的同期，这家存储芯片巨头1月亦发布公告称，其37亿元向特定对象刊行A股股票的请求已获深交所受理，募资用途指向主控芯片诡计与高端封测，意在借行业东风向产业链上游解围。

　　在存储价钱握续增长、行业步入红利期后，江波龙的募资动作，成为国内存储模组企业在行业周期进取、国产产业链补短板布景下谋求时候升级的缩影。

　　存储行业周期性相对显赫，而本轮复苏的逻辑，已与传统周期拉开差距。

　　AI带来质变

　　“这一轮周期由AI带来的DRAM新增需求运行，和往日库存波动激励的当然涨落不同，握续时期会更长。”北京超弦存储器计划院履行副院长赵超此前在接收北京商报记者采访时示意，这为国内企业带来了发展机遇，盈利增长能维持企业加大研发干涉，进而为后续时候改进、收场健康增长奠定基础。

　　AI需求爆发是运行行业表情重构的中枢。江波龙在功绩预报中露馅，2025年存储价钱于一季度触底后企稳回升，三季度末，AI办事器需求爆发疏导原厂产能向企业级产物歪斜，供给进一步失衡，推动存储价钱握续走高。

　　信达证券分析称，AI大模子覆按和推理需求的快速增长，是此轮存储行业复苏的中枢能源，高性能存储产物需求随之爆发。同期，办事器DRAM、企业级SSD需求晋升，还挤占了铺张类产物产能，使得加价效应从AI规模扩散至全行业。

　　大家存储阛阓范围也呈现增长态势。WSTS数据表露，2024年大家半导体存储产物阛阓范围达1655亿好意思元，预测2025年将增至1848亿好意思元，同比增长11.7%，2026年将进一步增长16.2%，达到2148亿好意思元。

　　价钱涨幅的数据则更为直不雅。TrendForce预测，2026年一季度通用DRAM合约价钱环比涨幅或达55%至60%，NAND闪存价钱预测高涨33%至38%。供给端，快乐彩app下载2025年9—10月，好意思光、三星、SK海力士接踵上调存储产物合约价，最高潮幅达30%，行业加价趋势明确。

　　受益于此，江波龙全年包摄于上市公司股东的净利润预测为12.5亿元至15.5亿元，其中四季度扣非净利润约为6.5亿元至8.7亿元，盈利水安闲步抬升。

　　风口与长周期

　　关于本轮上行周期的握续性，江波龙在机构调研中示意，AI时候运用握续推升云办事商对SSD的需求，疏导HDD供应衰败促使云办事商转单SSD，NAND Flash需求因此爆发。而受制于产能缔造周期的滞后性，即便原厂后续晋升成本开支，对2026年位元产出的增量孝顺也相对有限。信达证券也握一样不雅点，以为在供给握续松开的布景下，存储价钱涨势仍将连续。

　　赶在行业上行周期，国产存储产业链的补短板进度也同步鼓吹。

　　灼识盘问数据表露，中国存储阛阓需求占大家比重超20%，是主要铺张阛阓，但国产化率依然不及，大家阛阓仍由韩、好意思、日存储IDM原厂主导，尤其在AI关联的高端存储产物规模，国产供给存在昭彰缺口。

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　　从产业链来看，长江存储、长鑫存储等国产晶圆厂已收场时候冲破，但在中游存储模组标准，主控芯片依然重要短板。算作影响存储颗粒性能进展的中枢部件，主控芯片亦然大家头部存储企业的时候壁垒地方。

　　这恰是江波龙37亿元定增的中枢投向。凭证公司2025年度向特定对象刊行A股股票预案，募资将重心用于NAND Flash主控芯片诡计、存储芯片封装测试等标准。当今，公司多款主控芯片已批量运用，且完成了UFS 4.1主控芯片的初次流片。

　　供应链保险方面，江波龙在投资者互动平台修起称，公司已与大家主要存储晶圆厂商签署永久供货公约或生意互助备忘录，以此保险晶圆供应稳固。

　　这次定增，是江波龙在行业周期上行阶段对中枢时候标准的加码布局。从行业视角而言，这一动作也契合国产存储产业链从晶圆到模组、从硬件到固件，鼓吹全链条自主可控的发展趋势。

　　北京商报记者就关联问题向江波龙方面发去采访函，舍弃发稿尚未收到修起。

　　北京商报记者 陶凤 王天逸

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