三大指数午后跌幅收窄，沪深两市成交额2.18万亿，较上一个往未来缩量3048亿，全市集超3700只个股下落。适度收盘，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55%。板块上，有色、科技板块抓续回调，影视、金融、走运等板块相对强势。

　　站在当下，自1月29日起，大盘已多日抓续缩量。同期，近两日外围环境复杂，好意思股剧烈悠扬。在此布景之下，前期涨幅较多的有色、通讯、半导体板块等初始回调，而在相对低位的钞票则初始轮动。提倡大家明慧风险，追高特别严慎，以待时变。也可以低位伺隙抄底，但需明慧风险。

　　贵寓起首：wind

　　从2025年的中国电影发达看，相对2024年有所复苏。截止2025年12月31日，总票房达到518.18亿元，同比增长21.9%，复原到2019年最高点的80.8%。分季度看，2025一季度发达优异，主要系2月春节档优质国产片票房发达亮眼，《哪吒之魔童闹海》登顶中国影史票房榜。

　　贵寓起首：猫眼电影，西南证券整理

　　战略方面，2025年8月国度播送电视总局印发推论《进一步丰富电视大屏实质促进广电视听实质供给的几许举措》（“广电21条”）。为了知足花消者需求，对部分法则作念出转化。其中取消40集上限、不严格适度古装剧数目、取消季播终止一年的硬性条件、鼓吹优秀境外节目引进播出等21条次第特别吸援用户，利于行业恒久发展。

　　此外，在AI赋能之下，AI漫剧异军突起。2025年全年上线近4.7万部， 9-10月上线量占比近60%，11月可能系短剧版权业务搬动，审核轨制转化等原因上新量有所回落，呈现“量减质升”特征。新剧平均播放增量达平日作品的3-5倍，鼓吹实质极品化发展。

　　贵寓起首：DateEye-ADX行业版，西南证券整理

　　现时春节旺季周边，影视板块预期冉冉走强。当今2026年春节多部电影也曾定档，辞别为《镖东谈主：风起大漠》、《惊蛰无声》、《奔突东谈主生3》《熊猫计较之部落奇遇记》《熊出没·年年有熊》《银河入梦》等。总体上本年春节题材丰富，也有部分IP在不竭客岁旧作，明星威望繁多，有有趣有趣的一又友可温雅影视ETF（516620）。

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　　当天半导体诞生ETF低开后震撼回升，收盘微跌0.17%。通讯ETF则全天在水下震撼，收跌2.47%。

　　当天下落原因主要为表里环境复杂，资金厚谊凄怨。从好意思股看，近期好意思股软件板块大跌带动大盘抓续下行，恐忧厚谊膨胀到硬件板块，除了部分阿尔法果断的个股外均泥沙俱下。昨昼夜间纳指下落1.77%，标普500下落0.51%。从A股看，大盘抓续缩量激励高位实现，CPO等外传愈加重了实现波浪，科技股抓续承压。

　　但咱们也需要温雅基本面进展。国外算力方面，快乐彩app官方最新版下载近期财报彰显景气飞扬。此前，市集对2026年北好意思云厂成本开支增速预期多在40%掌握，然则近期Meta指引2026年景本开支1150亿至1350亿好意思元之间，中值1250亿好意思元，同比2025年的722亿好意思元增多73%；谷歌指引2026年景本支拨中值为1800亿好意思元，远高于分析师此前预测的1195亿好意思元， 这一数字约为Alphabet 2025年景本支拨910亿好意思元的两倍。适度本文发布，Amazon尚未发布财报。微软在近两个季度高速插足之后，受季节成分下个季度将环比下滑。总体而言，粗略率超出市集预期。此外，台积电等大厂指引均绝顶积极，AI的产业波浪无需过度质疑。

　　CPO方面，尽管2026年浸透可能超出市集预期，但也需明确影响，无须恐忧。当今在英伟达体系之内，Scale Out市集主要由可插拔光模块主导，Scale Up则主要为铜聚合、PCB等。后续CPO主要在高速成长的Scale UP市集浸透，而Scale Out依然将由可插拔光模块主导，且CPO在Scale UP浸透也有望为当今光模块龙头厂商带来增量收入，两者之间的替代关系当今并不权臣。

　　存储方面，Sandisk、SK海力士等大厂功绩均呈现倍增趋势，对后市瞻望雅致。ASML也评释了存储扩产需求昌盛。现时全球WEF（晶圆制造诞生）市集鸿沟在2026年上调至1350亿好意思元，景气度有所上行。国内方面，两存上市和扩产仍在进行，催化良多。

　　概述而言，从25Q4A股的功绩预报和好意思股财报看，科技产业趋势雅致。但近期表里部环境复杂，不管是A股如故好意思股，均濒临资金面、厚谊面多重压力，后续存在超跌可能，可以不雅察低位布局契机。具体遴荐上，一是国外算力条线的光模块抓续高景气，谷歌、Meta等公司capex大超市集预期，可抓续温雅通讯ETF（515880）。二是收益于存储扩产的半导体诞生赛谈，可温雅半导体诞生ETF（159516）。

　　风险辅导：投资东谈主应当充分了解基金如期定额投资和零存整取等储蓄容貌的区别。如期定额投资是携带投资东谈主进行恒久投资、平均投资成本的一种简便易行的投资容貌。然则如期定额投资并弗成粉饰基金投资所固有的风险，弗成保证投资东谈主得回收益，也不是替代储蓄的等效答理容貌。不管是股票ETF/LOF/分级基金，王人是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金钞票投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资方针、市集轨制以及来去法则等各别带来的罕见风险，提请投资者明慧。板块/基金短期涨跌幅列示仅行为著述分析不雅点之提拔材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金功绩的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资提倡或甘心。如需购买琢磨基金产物，请您温雅投资者稳当性搞定琢磨划定、提前作念好风险测评，并字据您自己的风险承受才智购买与之相匹配的风险品级的基金产物。基金有风险，投资需严慎

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